ПАО ОГК-2 — крупнейшая российская компания тепловой генерации установленной мощностью 18,828 ГВт и годовой выручкой около 140 млрд рублей. Основными видами деятельности ПАО «ОГК-2» являются производство и продажа электрической и тепловой энергии.

Компания тепловой генерации, в составе 12 действующих электростанций, среди которых 10 ГРЭС и 2 ТЭС. В 2018 году компания выработала 58,92 млрд кВтч электроэнергии (около 7% от общероссийской выработки электроэнергии). Основным контролирующим акционером является Газпром энергохолдинг, а ОГК-2 является самой перспективной из трех дочерних компаний энергохолдинга. Это связано с удлиненным сроком получения компенсации в рамках программ ДПМ (Договора о предоставлении мощности). 

По результатам отчетности ОГК-2 за второй квартал 2019 года компания увеличила выручку всего на 0,9% до 31,76 млрд рублей из-за сокращения выработки на Ставропольской, Адлеровской и Троицкой электростанциях. Однако сокращение операционных расходов стало поводом для роста EBITDA на 23,6% до 8,36 млрд рублей, что позволило улучшить итоговые финансовые результаты. Чистая прибыль ОГК-2 во втором квартале выросла на 73% до 3,38 млрд рублей, а разводненная чистая прибыль на акцию составила 0,03 рубля, против 0,02 рубля за аналогичный период прошлого года.    

Основной целью инвестиционной программы ОГК-2, является увеличение мощностей электростанций с обеспечением высокой надежности, экономичности и эффективности работы в целом, а также замена существующего основного генерирующего оборудования на новое с приоритетом высокопроизводительных технологий парогазового цикла. 

В рамках инвестиционной программы построено было 4,22 ГВт новой мощности, подтвержденных ДПМ. В частности, обновлены энергоблоки Новочеркасской, Тройской и Грозненской электростанций, а также введена в эксплуатацию Адлерская ТЭС. В целом, ОГК-2 нацелена на увеличение рентабельности и рост капитализации. 

Повышенные выплаты в рамках программы ДПМ будут способствовать приросту чистой прибыли компании до конца 2019 года, что приведет к повышению дивидендной доходности. 

Торговая идея

Покупка акций компании ОГК-2 на среднесрочную перспективу, учитывая потенциальный рост дивидендов на фоне увеличения чистой прибыли. Благодаря изменениям дивидендной политики крупных компаний с государственным участием, смысл которых заключается в росте дивидендных выплат до 50% от чистой прибыли по МСФО, акции ОГК-2 привлекательны для приобретения.   

Ожидаемая доходность составит 7-9% в рублях, горизонт инвестирования до 3 месяцев.

Автор: Игорь Арнаутов

Текущий материал и содержащиеся в нем сведения предназначены исключительно для клиентов ООО «Кастодиан», носят исключительно информативный характер и не могут рассматриваться ни как приглашение или побуждение сделать оферту, ни как просьба купить, или продать ценные бумаги/другие финансовые инструменты, либо осуществлять какую-либо иную инвестиционную деятельность. Представленная информация подготовлена на основе источников, которые, по мнению автора данного аналитического обзора, являются надежными, но при этом отражает исключительно мнение автора относительно анализируемых объектов. Несмотря на то, что настоящий̆ обзор был составлен с максимально возможной̆ тщательностью, ни его автор, ни ООО «Кастодиан» не заявляют и не гарантируют ни прямо, ни косвенно его точность и полноту. Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждениями на момент публикации настоящего аналитического обзора и могут быть изменены без предупреждения. Ни ООО «Кастодиан», ни его сотрудники не несут ответственности за какие-либо потери, возникшие в результате использования настоящего материала либо в какой-либо иной̆ связи с ним. Копирование, воспроизводство и/или распространение настоящего материала, частично или полностью, без письменного разрешения ООО Кастодиан» категорически запрещено.

Наши эксперты всегда готовы
проконсультировать вас